Volgens melkveehouder Lennardt Pahls dekt hij doorgaans 5 tot 10% van zijn melkvolume af via termijncontracten om liquiditeitsrisico's te beperken en investeringsplannen mogelijk te maken. Hij baseert volumes op een jaarlijkse productie van 6 miljoen kilo, omgerekend naar maand- en kwartaalvolumes, en kijkt bij beslissingen vooral naar de verwachte winstmarge na vaste kosten. Pahls ziet handelen niet langer als puur speculatie maar als een vorm van verzekering tegen onvoorziene inkomstenfluctuaties.
Pahls volgde cursussen en opende een handelsrekening bij een financiële dienstverlener; bij die handel kwam naar voren dat voor sommige transacties een onderpand nodig is en dat dit aanzienlijk kan oplopen. Het onderpand liep op tot meer dan €50.000, wat hem en zijn directe omgeving ertoe bracht voorzichtiger te werk te gaan. Die ervaring leerde hem posities geleidelijk te nemen in plaats van grote volumes in één keer vast te leggen.
Handelsstrategie en risico's
Hij handelt voornamelijk in swaps en kiest ervoor zelf te onderhandelen in plaats van vaste handelsmodellen van zuivelproducenten, omdat hij daarmee meer flexibiliteit heeft in timing en volume. Maandelijks betaalt hij €160 voor een contract van 25.000 kg melk aan de dienstverlener; die vaste kosten rekent hij mee in zijn margeberekening. Het handelen kost hem naar eigen schatting ongeveer twee uur per maand, waarbij het opzetten van de handelsrekening en het leren van basisprincipes het meest tijdrovend waren.
Pahls benadrukt dat hij bij elke transactie de marge berekent inclusief vaste kosten zoals voer en afschrijvingen en dat hij marktnieuws en analyses volgt voordat hij instapt. Hij overlegt regelmatig met analisten en collega-boeren en houdt rekening met mogelijke verdere prijsstijgingen voordat hij een positie inneemt. Zijn aanpak is pragmatisch: alleen als de marge klopt en de liquiditeitspositie verbetert, sluit hij af.
Door gedeeltelijk af te dekken weet Pahls beter welke melkprijs binnenkomt en kan hij planningen voor uitbreidingen opstellen zonder volledig afhankelijk te zijn van de uitbetaling van de melkfabriek. Hij hanteert nu lagere en meer gespreide posities dan in het begin van zijn handelsactiviteiten, waarmee hij probeert zowel risico als kosten te beperken. De handel fungeert voor hem als instrument om investeringen en cashflow te stroomlijnen.
Foto - www.boerderij.nl
